11月份主要經濟指標數據顯示，工業和出口增速比上月回升或持平，零售、投資、價格和廣義貨幣供應量增速回落，經濟運行在上月出現上行拉力加大后，不少指標增速雖然回落幅度較小，但回落的出現還是表明經濟下行壓力仍還比較大，進一步加大宏觀調控力度仍十分緊迫而必要。

　　一、增速回升或持平的主要指標：工業和出口

　　(一)工業增速由落轉升。11月份，規模以上工業增加值同比增長5.4%，比10月份增長5.3%回升了0.1個百分點，10月份增速比9月份增速5.4%回落了0.1個百分點。其中，制造業同比增長6.0%，比上月回升0.6個百分點;國有控股企業增長3.9%，回升0.1個百分點;私營企業增長4.5%，回落0.3個百分點。

　　(二)貨物出口增速由升轉平。1-11月份，貨物出口同比增長6.7%，與1-10月份增速持平，1-10月份增速比1-9月份增速6.2%回升0.5個百分點。對歐盟、美國和東盟等貨物出口增速全面回升，1-11月份對歐盟出口增長3.8%，比1-10月份回升0.3個百分點;對美國出口增長5.1%，比1-10月份回升0.2個百分點;對東盟出口增長12.7%，比1-10月份回升0.2個百分點;但對拉丁美洲出口增長14.1%，比1-10月份回落0.4個百分點。

　　二、增速回落的主要指標：零售、投資、價格和廣義貨幣供應量

　　(一)零售增速由升轉落。11月份，社會消費品零售總額同比增長3.0%，比10月份增長4.8%回落1.8個百分點，而10月份增速比9月份增速3.2%回升了1.6個百分點。但受消費品以舊換新政策措施的持續作用，家用電器和音像器材和汽車銷售仍保持較快增長，11月份限額以上企業家用電器和音像器材零售額繼續保持調整增長22.2%，已連續3個月保持兩位數增長;汽車零售額增長6.6%，比上月回升2.9個百分點，10月份比9月份回升3.3個百分點，已連續兩個月以大約3.0個百分點回升。

　　(二)投資增速由持平轉小幅回落。1-11月份，固定資產投資同比增長3.3%，與1-10月份增長3.4%回落0.1個百分點，1-10月份增速與1-9月份持平，投資增速在保持連續3個月持平后出現了小幅回落。國有控股投資增速略有回落，1-11月份比1-10月份回落0.1個百分點;民間投資降幅略有擴大，1-11月份比1-10月份擴大0.1個百分點。三次產業投資中，第一產業投資增速回落0.1個百分點，第二產業投資增速回落0.2個百分點，第三產業投資降幅擴大0.1個百分點。

　　(三) CPI漲幅繼續小幅回落。11月份，CPI同比上漲0.2%，比10月份上漲0.3%回落了0.1個百分點，而10月份漲幅比9月份漲幅回落0.1個百分點，延續了上月漲幅回落的態勢。其中食品價格上漲1.0%，比上月上漲2.9%回落1.9個百分點;非食品價格持平，上月為下降0.3%。11月份，核心CPI同比上漲0.3%，比10月份上漲0.2%回升了0.1個百分點。CPI和核心CPI漲幅都仍還比較低，說明市場需求仍還較為疲弱。

　　(四)M2增速由升轉落。11月末，廣義貨幣供應量(M2)同比增長7.1%，比10月末增長7.5%回落0.4個百分點，10月末增速比9月末增速回升0.7個百分點;狹義貨幣供應量(M1)降幅繼續縮小，11月末同比下降3.7%，比10月末同比下降6.1%縮小2.4個百分點，10月末降幅比9月末降幅縮小1.3個百分點;流通中貨幣(M0)增速由升轉落，11月末同比增長12.7%，比10月末增長12.8%回落0.1介百分點，10月末增速比9月末增速回升了1.3個百分點。各層次貨幣供應量又出現了不同方向的變化走勢。

　　金融機構貸款余額增速繼續放慢，11月末金融機構人民幣各項貸款余額同比增長7.7%，比10月末增長8.0%回落0.3個百分點，10月末金融機構人民幣各項貸款余額同比增速比9月末增速回落0.1個百分點。金融機構貸款余額增速的繼續回落，表明經濟運行的活力仍顯偏弱。

　　(作者系我會副會長)