宏觀經濟形勢及改革走勢如何，目前企業格外關注。3月份全國兩會召開。3月13日國務院發布關于《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知。3月20日習近平總書記在湖南長沙召開新時代推動中部地區崛起座談會。4月16日國家統計局公布3月和一季度經濟數據。4月23日習近平總書記在重慶主持召開新時代推動西部大開發座談會并發表重要講話。4月30日中央政治局召開會議，重要議題一是決定今年7月召開黨的二十屆三中全會，二是分析研究經濟形勢和經濟工作。5月17日國家統計局公布4月和1-4月經濟數據。同一天，兩個全國性重要會召開宣示了一系列國家關于房地產的重磅級政策。還是5月17日財政部正式首發30年期超長期特別國債。5月23日習近平總書記在山東省濟南市主持召開企業和專家座談會并發表重要講話。5月27日，中央政治局召開會議，重要議題之一是研究《新時代推動中部地區加快崛起的若干政策措施》。綜合考慮這些因素，對宏觀經濟形勢、改革走勢及企業發展機遇作點分析。
一、中央相關會議精神
(一)關于黨的二十屆三中全會
7月黨的二十屆三中全會將召開。目前關于三中全會將推動深化改革的新的精神如下：
1.意義。三個“面對”，六個“必然要求”。改革開放是黨和人民事業大踏步趕上時代的重要法寶。當前和今后一個時期是以中國式現代化全面推進強國建設、民族復興偉業的關鍵時期。面對紛繁復雜的國際國內形勢，面對新一輪科技革命和產業變革，面對人民群眾新期待，必須繼續把改革推向前進。這是堅持和完善中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化的必然要求，是貫徹新發展理念、更好適應我國社會主要矛盾變化的必然要求，是堅持以人民為中心、讓現代化建設成果更多更公平惠及全體人民的必然要求，是應對重大風險挑戰、推動黨和國家事業行穩致遠的必然要求，是推動構建人類命運共同體、在日趨激烈的國際競爭中贏得戰略主動的必然要求，是解決大黨獨有難題、建設更加堅強有力的馬克思主義政黨的必然要求。全黨必須自覺把改革擺在更加突出位置，緊緊圍繞推進中國式現代化進一步全面深化改革。
2.主題。進一步全面深化改革，要緊扣推進中國式現代化這個主題，突出改革重點，把牢價值取向，講求方式方法，為完成中心任務、實現戰略目標增添動力。
3.方向。改革是發展的動力。進一步全面深化改革，要錨定完善和發展中國特色社會主義制度、推進國家治理體系和治理能力現代化這個總目標，緊扣推進中國式現代化，堅持目標導向和問題導向相結合，奔著問題去、盯著問題改，堅決破除妨礙推進中國式現代化的思想觀念和體制機制弊端，著力破解深層次體制機制障礙和結構性矛盾，不斷為中國式現代化注入強勁動力、提供有力制度保障。
4.重點。進一步全面深化改革，要抓住主要矛盾和矛盾的主要方面。要堅持和發展我國基本經濟制度，構建高水平社會主義市場經濟體制，健全宏觀經濟治理體系和推動高質量發展體制機制，完善支持全面創新、城鄉融合發展等體制機制，進一步解放和發展社會生產力、增強社會活力，推動生產關系和生產力、上層建筑和經濟基礎更好相適應。推進經濟體制改革要從現實需要出發，從最緊迫的事情抓起，在解決實踐問題中深化理論創新、推進制度創新。其他領域改革也要聚焦全局性、戰略性問題謀劃改革舉措，實現綱舉目張。
5.目標。深化改革要以人民為中心。人民對美好生活的向往就是我們的奮斗目標，抓改革、促發展，歸根到底就是為了讓人民過上更好的日子。要從人民的整體利益、根本利益、長遠利益出發謀劃和推進改革，走好新時代黨的群眾路線，注重從就業、增收、入學、就醫、住房、辦事、托幼養老以及生命財產安全等老百姓急難愁盼中找準改革的發力點和突破口，多推出一些民生所急、民心所向的改革舉措，多辦一些惠民生、暖民心、順民意的實事，使改革能夠讓人民群眾有更多獲得感、幸福感、安全感。
6.原則。改革有破有立，得其法則事半功倍，不得法則事倍功半甚至產生負作用。要堅持守正創新，改革無論怎么改，堅持黨的全面領導、堅持馬克思主義、堅持中國特色社會主義道路、堅持人民民主專政等根本的東西絕對不能動搖，同時要敢于創新，把該改的、能改的改好、改到位，看準了就堅定不移抓。
7.方法。改革要更加注重系統集成，堅持以全局觀念和系統思維謀劃推進，加強各項改革舉措的協調配套，推動各領域各方面改革舉措同向發力、形成合力，增強整體效能，防止和克服各行其是、相互掣肘的現象。改革要重謀劃，更要重落實。要以釘釘子精神抓改革落實，既要積極主動，更要扎實穩健，明確優先序，把握時度效，盡力而為、量力而行，不能脫離實際。
(二)中央政治局會議
4月30日中央政治局召開會議。關于經濟問題的主要精神如下：
1.形勢判斷。會議認為，今年以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門鼓足干勁抓經濟，鞏固和增強經濟回升向好態勢，經濟運行中積極因素增多，動能持續增強，社會預期改善，高質量發展扎實推進，呈現增長較快、結構優化、質效向好的特征，經濟實現良好開局。
2.問題分析。會議指出，經濟持續回升向好仍面臨諸多挑戰，主要是有效需求仍然不足，企業經營壓力較大，重點領域風險隱患較多，國內大循環不夠順暢，外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升。同時必須看到，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，開局良好、回升向好是當前經濟運行的基本特征和趨勢，要增強做好經濟工作的信心。
3.總體要求。會議強調，要認真落實中央經濟工作會議和全國兩會精神，堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，堅持乘勢而上，避免前緊后松，切實鞏固和增強經濟回升向好態勢。
4.主要任務。會議指出，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要及早發行并用好超長期特別國債，加快專項債發行使用進度，保持必要的財政支出強度，確?；鶎?ldquo;三保”按時足額支出。要靈活運用利率和存款準備金率等政策工具，加大對實體經濟支持力度，降低社會綜合融資成本。要做好宏觀政策取向一致性評估，加強預期管理。要積極擴大國內需求，落實好大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案。要創造更多消費場景，更好滿足人民群眾多樣化、高品質消費需要。要深入推進以人為本的新型城鎮化，持續釋放消費和投資潛力。要實施好政府和社會資本合作新機制，充分激發民間投資活力。
5.重點工作。會議強調，要因地制宜發展新質生產力。要加強國家戰略科技力量布局，培育壯大新興產業，超前布局建設未來產業，運用先進技術賦能傳統產業轉型升級。要積極發展風險投資，壯大耐心資本。
6.改革開放。會議指出，要堅定不移深化改革擴大開放，建設全國統一大市場，完善市場經濟基礎制度。要積極擴大中間品貿易、服務貿易、數字貿易、跨境電商出口，支持民營企業拓展海外市場，加大力度吸引和利用外資。
7.住房問題。會議強調，要持續防范化解重點領域風險。繼續堅持因城施策，壓實地方政府、房地產企業、金融機構各方責任，切實做好保交房工作，保障購房人合法權益。要結合房地產市場供求關系的新變化、人民群眾對優質住房的新期待，統籌研究消化存量房產和優化增量住房的政策措施，抓緊構建房地產發展新模式，促進房地產高質量發展。要深入實施地方政府債務風險化解方案，確保債務高風險省份和市縣既真正壓降債務、又能穩定發展。要持續推動中小金融機構改革化險，多措并舉促進資本市場健康發展。
8.綠色發展。會議指出，要扎實推進綠色低碳發展。認真實施空氣質量持續改善行動計劃，加強煤炭清潔高效利用和可再生能源消納利用，持續有力開展“碳達峰十大行動”，加快廢舊物資循環利用體系建設。
9.民生社保。會議強調，要切實保障和改善民生，突出就業優先導向，促進中低收入群體增收，織密扎牢社會保障網。要鞏固拓展脫貧攻堅成果，扎實推進鄉村全面振興。要抓好安全生產，推動安全生產基礎設施更新改造升級。各級領導干部要嚴守政治紀律，堅決貫徹落實黨中央決策部署，不斷開創高質量發展新局面。
(三)濟南企業和專家座談會
5月23日習近平總書記在山東省濟南市主持召開企業和專家座談會。值得注意的是，這次座談會上企業地位非常突出。主要精神如下：
1.參會發言人。國家電力投資集團有限公司董事長、黨組書記劉明勝，深圳市創新投資集團有限公司董事長、黨委書記左丁，安踏體育用品集團有限公司董事局主席丁世忠，浙江傳化集團有限公司董事長徐冠巨，德國博世(中國)投資有限公司總裁徐大全，香港馮氏集團主席馮國經，北京大學國家發展研究院教授周其仁，中國宏觀經濟研究院院長黃漢權，中國社會科學院世界經濟與政治研究所副所長張斌等9位企業和專家代表先后發言。點出各類企業名稱，在過去并不多見。點出企業性質，有國有企業、民營企業、外資企業、港澳臺資企業、專精特新“小巨人”企業、個體工商戶和專家學者代表等。點明企業名稱、人名與職務，引人注目。專精特新“小巨人”企業的地位顯然得到上升，這牽涉到新質生產力發展與形成問題。
2.發言內容。深化電力體制改革、發展風險投資、用科技改造提升傳統產業、建立健全民營企業治理體系、優化外資企業營商環境、推動香港更好融入新發展格局、增強人民群眾改革獲得感、推動城鄉融合發展、完善宏觀經濟治理體系等提出意見建議。
3.透露的信息。下一步深化改革是側重經濟的改革，首當其沖的是企業改革。企業作為經營主體，也是推進中國式現代化經濟發展的主體。總書記的首次調查是在企業家與學者中進行，表明進一步深化改革中企業的地位重要性，企業改革將是二十屆三中全會的重要內容。預計，黨的二十屆三中全會通過的決定，企業改革的分量會很重。目前，正在進行的國企改革，將會得到深化與提升。企業是社會經濟發展的活力源泉，是社會財富的聚寶盆。無論處于何種環境下，促進企業發展必當是一個社會經濟發展過程中首要的任務。這就給我們如何進一步提高市場活力、培育更多的企業提出了更高的要求。企業的增長及發展質量的改善，首先帶來的是就業人員的增多。其次帶來的是社會財富的增長。這種系列連鎖反映，反映在社會層面上，就是財政收入不斷增多，用于再分配的社會財富越來越多，百姓的生活水準越來越高，日子過得才會越來越紅火。
二、中央相關政策精神
(一)大規模設備更新和消費品以舊換新行動
3月13日國務院發布關于《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的通知(國發〔2024〕7號)。共六大部分20條。具體四方面“行動”，五個“保障”一個“要求”。
1.實施設備更新行動4條，包括：推進重點行業設備更新改造、加快建筑和市政基礎設施領域設備更新、支持交通運輸設備和老舊農業機械更新、提升教育文旅醫療設備水平
2.實施消費品以舊換新行動3條，包括：開展汽車以舊換新、開展家電產品以舊換新、推動家裝消費品換新。
3.實施回收循環利用行動4條，包括：完善廢舊產品設備回收網絡、支持二手商品流通交易、有序推進再制造和梯次利用、推動資源高水平再生利用。
4.實施標準提升行動4條，包括：加快完善能耗、排放、技術標準、強化產品技術標準提升、加強資源循環利用標準供給、強化重點領域國內國際標準銜接。
5.強化政策保障5條，包括：加大財政政策支持力度、完善稅收支持政策、優化金融支持、加強要素保障、強化創新支撐。
文件要求：各地區、各部門要在黨中央集中統一領導下，完善工作機制，加強統籌協調，做好政策解讀，營造推動大規模設備更新和消費品以舊換新的良好社會氛圍。國家發展改革委要會同有關部門建立工作專班，加強協同配合，強化央地聯動。各有關部門要按照職責分工制定具體方案和配套政策，落實部門責任，加強跟蹤分析，推動各項任務落實落細。重大事項及時按程序請示報告。
(二)發行超長期特別國債
2024年政府工作報告提岀，為系統解決強國建設、民族復興進程中一些重大項目建設的資金問題，從2024年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，2024年先發行1萬億元。
1.歷年國債發行情況。我國最早發行超長期國債是在1998年。超長期國債于2001年首次發行，2016年后發行規模明顯抬升、以30年期和50年期為主。2001年，首批15年期和20年期超長期國債發行，推動國債期限結構優化;2016年以來，超長期國債發行規模持續增長、2020年高達6200億元;2022年，30年期記賬式附息國債計劃發行期數達12期，與關鍵期限國債相同。
2.超長期特別國債發現情況。我國最早在1998年向國有四大行定向發行2700億元特別國債，主要是為了補充國有獨資商業銀行資本金等問題。2007年發行特別國債15500億元，用于成立國家外匯投資公司的資本金。2020年發行10000億元抗疫特別國債。2023年底以來，多地會議及文件中提及謀劃項目以爭取“超長期特別國債”資金支持。2024年，中國發行1萬億元的超長期特別國債，2024年5月13日，財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發行的有關安排。根據安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。
3.超長期特別國債。2024年5月17日，30年期超長期特別國債正式首發。根據發行安排，首發的30年期超長期特別國債，為固定利率附息債，總額400億元。在本息兌付日期方面，本期國債自2024年5月20日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年5月20日和11月20日，2054年5月20日償還本金并支付最后一次利息。根據財政部通知，本期國債招標結束至2024年5月20日進行分銷，5月22日起上市交易。5月17日消息，第二期超長期特別國債擬于24日招標：總額400億元，期限20年。5月24日，根據財政部公布的超長期特別國債發行安排，20年期超長期特別國債將正式首發，首發的20年期超長期特別國債，是固定利率附息債，發行總額為400億元，從今年5月25日開始計息，每半年支付一次利息，付息日為每年的5月25日和11月25日，在2044年5月25日償還本金并支付最后一次利息。
(三)房地產政策調整
5月17日成為一個具有轉折點意義的特殊日子。關于房地產的一系列重磅級政策出臺，意味著2017年以來關于房地產特別是商品房的嚴厲的“限貸” 政策正式退場。
1.兩個會議。5月17日，上午下午各開了一個會。都是關于房地產政策的。上午的視頻會：“全國切實做好保交房工作視頻會議”。中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰出席會議并講話強調，要深刻認識房地產工作的人民性、政治性，繼續堅持因城施策，打好商品住房爛尾風險處置攻堅戰，扎實推進保交房、消化存量商品房等重點工作。下午的吹風會：“央行、金融監管總局、住建部和自然資源部四部委的政策吹風會”。圍繞保交房、圍繞收購商品房用做保障房，披露了更多的實際操作層面的細節。
2.房地產業的地位和作用舉足輕重。房地產特別是商品房的發展狀況如何，直接影響到我國的經濟增長，財政收入，金融貸款，城市基礎設施建設，城鎮居民的居住質量等多個方面。目前房地產及相關產業產值占我國GDP的20%左右，房地產貸款占金融機構貸款總額的40%，房地產稅收占地方財政收入的50%，房地產估值占全國城鎮居民財產總量的60%。
3.房地產發展累積了巨大風險。多年來房地產特別是商品房建設，一直在高速發展，毫無疑問形成了巨大的泡沫。房價一路飆升，不僅增加了購房者的負擔，而且增加了金融系統的風險，不但降低了居民消費水平，而且擠壓了制造業等實體經濟的發展空間等等。整體上對我國經濟社會的高質量發展造成巨大的風險。
4.國家出手調控并取得一定成效。為了防范和化解房地產泡沫帶來的巨大風險，從2017年開始國家開始著手進行調控，特別是2021年開始，國家出臺了一系列的房地產調控政策，包括對房地產開發企業的債務實行“三條紅線”，控制金融機構對房地產企業的貸款規模，限制各類社會資本流向房地產市場，地方政府也出臺了一系列打擊炒房、整頓房地產市場秩序以及進一步限購、現貸、限售、限價等政策。隨著國家和地方對房地產調控政策的落實，2022年開始，一方面全國過熱的房地產市場開始降溫，大多數城市的房價開始回落，房地產泡沫上升的勢頭開始受到遏制，應該說調控措施取得了一定的成效。
5.調控也對房地產企業和房地產市場帶來多方面影響。國家出手對房地產泡沫擠壓和高房價遏制的同時，房地產企業和房地產市場也受到了嚴重影響。商品房的開發和銷售某種程度上可以說進入了嚴重蕭條時期。2022年全國商品房銷售額、商品房投資額、地方土地使用權出讓金額，下降幅度都超過了30%。相當一部分房地產企業陷入債務泥潭，岀現生存危機。一些地方因土地出讓收入大幅度減少，財務負擔加重而難以為繼。銀行房地產貸款的不良資產比例也相應提高，部分城市開始出現“爛尾樓”。并程度不同地引發群體性事件。社會矛盾和金融風險開始集聚。
6.為了防止房地產硬著陸國家采取了反向調節的一系列措施。2023年以來，從中央到地方有陸續出臺了一系列刺激房地產發展的政策措施，包括“保交樓”的政策。意在支持房地產企業融資，緩解各種限購、限售、限貸、限價等行政干預措施帶來的問題。以防止房地產銷售持續下滑，阻止商品房價格快速下降，化解房地產企業的債務持續危機等等。這些反向調節措施，試圖既防止房地產泡沫繼續放大，又防止房地產泡沫破裂和房地產市場硬著陸帶來的風險。但問題是泡沫的形成非一日之寒，化解泡沫的危險也非一日之功。一系列反向調節政策措施的作用并不明顯，2023年房地產繼續大幅度下降，全國房地產銷售額下降8.5%, 施工面積下降7.2%，新開工面積下降20.4%，絕大多數大中城市的房價繼續下落，一大批民營房地產企業被迫破產或重組，全國土地出讓收入也下降17.9%。房地產的泡沫是一個接一個破裂，風險也在不斷的積聚。
怎么辦?實踐在呼喚，社會在期待。5月17日的兩個會及其相應的政策調整就是積極主動的回應。
此外，繼續加大工作力度落實促進民營經濟發展壯大的政策措施。
三、宏觀經濟運行各項主要指標
(一)一季度經濟主要指標回顧
今年一季度我國經濟實現了5.3%的實際增速，按不變價格計算，同比增長5.3%，比上年四季度環比增長1.6%。高于兩會確立的全年5%的增長目標與此前的市場預期，中國經濟迎來開門紅。
1.農業。生產形勢良好，畜牧業平穩發展。一季度，農業(種植業)增加值同比增長3.8%。一季度，豬牛羊禽肉產量2490萬噸，同比增長1.4%。
2.工業。生產較快增長，高技術制造業增長加快。一季度，全國規模以上工業增加值同比增長6.1%。高技術制造業增加值增長7.5%，比上年四季度加快2.6個百分點。分產品看，充電樁、3D打印設備、電子元件產品產量同比分別增長41.7%、40.6%、39.5%。
3.服務業。增勢較好，現代服務業較快增長。一季度，服務業增加值同比增長5.0%。信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業，交通運輸、倉儲和郵政業，住宿和餐飲業，批發和零售業增加值分別增長13.7%、10.8%、7.3%、7.3%、6.0%。
4.消費。市場銷售穩定增長，服務消費增長較快。一季度，社會消費品零售總額120327億元，同比增長4.7%。部分升級類商品銷售較快增長，限額以上單位體育娛樂用品類、通訊器材類商品零售額分別增長14.2%、13.2%。一季度，服務零售額同比增長10.0%。
5.投資。固定資產投資穩中有升，高技術產業投資增長較快。一季度，全國固定資產投資(不含農戶)100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點。高技術產業投資同比增長11.4%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長10.8%、12.7%。高技術制造業中，航空航天器及設備制造業、計算機及辦公設備制造業投資分別增長42.7%、11.8%;高技術服務業中，電子商務服務業、信息服務業投資分別增長24.6%、16.9%。
6.進出口。貨物進出口穩定增長，貿易結構持續優化。一季度，貨物進出口總額101693億元，同比增長5.0%。民營企業進出口增長10.7%，占進出口總額的比重為54.3%。機電產品出口增長6.8%，占出口總額的比重為59.2%。
7.物價。居民消費價格總體平穩，工業生產者價格下降。一季度，全國居民消費價格(CPI)同比持平。一季度，全國工業生產者出廠價格同比下降2.7%。
8.就業。形勢總體穩定，城鎮調查失業率微降。一季度，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，比上年同期下降0.3個百分點。一季度末，外出務工農村勞動力總量18588萬人，同比增長2.2%。
9.收入。居民收入穩定增長，農村居民收入增長快于城鎮居民。一季度，全國居民人均可支配收入11539元，同比名義增長6.2%，扣除價格因素實際增長6.2%。按常住地分，城鎮居民人均可支配收入15150元，同比名義增長5.3%，實際增長5.3%;農村居民人均可支配收入6596元，同比名義增長7.6%，實際增長7.7%。
從上述9個方面的指標看，一季度經濟運行呈現出七大主要特征：一是GDP增速超出預期，但微觀感受和宏觀統計之間存在較大“溫差”;二是工業生產加快，高技術制造業與消費品制造業生產增長較快;三是裝備制造業與高技術制造業拉動制造業投資加快增長，民間固定資產投資有所修復;四是房地產開發投資降幅收窄但負向循環并未打破，基礎設施建設投資延續發揮托底作用;五是服務消費增速顯著回落，商品消費增速低位徘徊;六是價格水平仍處低位，消費品價格與生產資料價格持續負增長;七是社融存量同比增速依然偏低，居民謹慎性動機仍較強?？傮w來看，一季度經濟開局起步平穩，但供需失衡的矛盾并未緩解，甚至部分領域有所加劇。
(二)4月份及1到4月份宏觀經濟主要指標
4月份，加大宏觀政策實施力度，生產需求平穩增長，就業物價總體向好，社會預期持續改善，高質量發展扎實推進，國民經濟運行總體穩定，延續回升向好態勢。
1.工業。生產加快，裝備制造業和高技術制造業較快增長。4月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.7%，比上月加快2.2個百分點;環比增長0.97%。分三大門類看，采礦業增加值同比增長2.0%，制造業增長7.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長5.8%。裝備制造業增加值增長9.9%，比上月加快3.9個百分點;高技術制造業增加值增長11.3%，加快3.7個百分點。分經濟類型看，國有控股企業增加值增長5.4%;股份制企業增長6.9%，外商及港澳臺投資企業增長6.2%;私營企業增長6.3%。分產品看，3D打印設備、新能源汽車、集成電路產品產量同比分別增長55.0%、39.2%、31.9%。1-4月份，全國規模以上工業增加值同比增長6.3%，比1-3月份加快0.2個百分點。4月份，制造業采購經理指數為50.4%，企業生產經營活動預期指數為55.2%。1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額15055億元，同比增長4.3%。
2.服務業。持續恢復，現代服務業發展較好。4月份，全國服務業生產指數同比增長3.5%。分行業看，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業，金融業，交通運輸、倉儲和郵政業生產指數同比分別增長10.8%、6.1%、5.4%、4.3%，分別快于服務業生產指數7.3、2.6、1.9、0.8個百分點。1-4月份，全國服務業生產指數同比增長5.0%。1-3月份，規模以上服務業企業營業收入同比增長8.5%。4月份，服務業商務活動指數為50.3%;服務業業務活動預期指數為57.4%。其中，鐵路運輸、道路運輸、郵政、電信廣播電視及衛星傳輸服務等行業商務活動指數位于55.0%以上較高景氣區間。
3.消費。市場銷售保持增長，服務消費增勢良好。4月份，社會消費品零售總額35699億元，同比增長2.3%;環比增長0.03%。按經營單位所在地分，城鎮消費品零售額31026億元，同比增長2.1%;鄉村消費品零售額4673億元，增長3.5%。按消費類型分，商品零售31784億元，增長2.0%;餐飲收入3915億元，增長4.4%。基本生活類和部分升級類商品銷售增長較快，限額以上單位通訊器材類，體育、娛樂用品類，糧油、食品類，飲料類商品零售額分別增長13.3%、12.7%、8.5%和6.4%。1-4月份，社會消費品零售總額156026億元，同比增長4.1%。全國網上零售額44110億元，同比增長11.5%。其中，實物商品網上零售額37356億元，增長11.1%，占社會消費品零售總額的比重為23.9%。1-4月份，服務零售額同比增長8.4%。
4.投資。固定資產投資規模擴大，高技術產業投資增長較快。1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)143401億元，同比增長4.2%;扣除房地產開發投資，全國固定資產投資增長8.9%。分領域看，基礎設施投資同比增長6.0%，制造業投資增長9.7%，房地產開發投資下降9.8%。全國新建商品房銷售面積29252萬平方米，同比下降20.2%;新建商品房銷售額28067億元，下降28.3%。分產業看，第一產業投資同比增長1.9%，第二產業投資增長13.0%，第三產業投資增長0.3%。民間投資增長0.3%;扣除房地產開發投資，民間投資增長7.2%。高技術產業投資同比增長11.1%，其中高技術制造業和高技術服務業投資分別增長9.7%、14.5%。高技術制造業中，航空、航天器及設備制造業，計算機及辦公設備制造業投資分別增長49.6%、10.2%;高技術服務業中，電子商務服務業、信息服務業投資分別增長27.6%、19.9%。4月份，固定資產投資(不含農戶)環比下降0.03%。
5.進岀口。貨物進出口較快增長，貿易結構繼續優化。4月份，貨物進出口總額36389億元，同比增長8.0%。其中，出口20762億元，增長5.1%;進口15627億元，增長12.2%。進出口相抵，貿易順差5135億元。1-4月份，貨物進出口總額138053億元，增長5.7%。其中，出口78113億元，增長4.9%;進口59940億元，增長6.8%。1-4月份，一般貿易進出口增長5.3%，占進出口總額的比重為65.1%。民營企業進出口增長10.7%，占進出口總額的比重為54.6%，比上年同期提高2.5個百分點。機電產品出口增長6.9%，占出口總額的比重為59.2%。
6.就業。形勢總體穩定，城鎮調查失業率下降。1-4月份，全國城鎮調查失業率平均值為5.2%，比上年同期下降0.2個百分點。4月份，全國城鎮調查失業率為5.0%，比上月和上年同月均下降0.2個百分點。本地戶籍勞動力調查失業率為5.1%;外來戶籍勞動力調查失業率為4.9%，其中外來農業戶籍勞動力調查失業率為4.5%。31個大城市城鎮調查失業率為5.0%。全國企業就業人員周平均工作時間為48.5小時。
7.物價。居民消費價格同比漲幅穩中有升，工業生產者價格同比降幅收窄。全國居民消費價格(CPI)：4月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點;環比上漲0.1%，上月為下降1.0%。分類別看，食品煙酒價格同比下降1.4%，衣著價格上漲1.6%，居住價格上漲0.2%，生活用品及服務價格上漲1.4%，交通通信價格上漲0.1%，教育文化娛樂價格上漲1.8%，醫療保健價格上漲1.6%，其他用品及服務價格上漲3.8%。在食品煙酒價格中，鮮果價格下降9.7%，糧食價格上漲0.5%，鮮菜價格上漲1.3%，豬肉價格上漲1.4%?？鄢称泛湍茉磧r格后的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。1-4月份，全國居民消費價格同比上漲0.1%。全國工業生產者出廠價格(PPI)：4月份，全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.3個百分點;環比下降0.2%。全國工業生產者購進價格同比下降3.0%，環比下降0.3%。1-4月份，全國工業生產者出廠價格(PPI)和購進價格同比分別下降2.7%和3.3%。
從上述七項指標看，4月份國民經濟運行平穩，雖然部分指標受節假日錯月、上年同期基數較高等因素影響增速有所放緩，但工業、出口、就業、物價等主要指標總體改善，新動能保持較快成長，國民經濟延續回升向好態勢，積極因素累積增多。但也要看到，外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性明顯上升，經濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。下階段，要靠前發力有效落實已經確定的宏觀政策，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
四、全年經濟走勢展望及企業機遇
(一) 綜合考慮看有利因素增多
從政策層面看，一季度宏觀經濟政策靠前發力但留有余地。
從貨幣政策看，2024年1月宣布降準0.5個百分點，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點;4月央行設立科技創新和技術改造再貸款，額度5000億元，利率1.75%，激勵引導金融機構加大對科技型中小企業、重點領域技術改造和設備更新項目的金融支持力度。
從財政政策看，2024年政府工作報告提出擬連續幾年發行超長期特別國債，今年先發行1萬億，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設。對于此前增發的萬億國債，2月發改委完成了全部三批共1萬億元增發國債項目清單下達工作，并推動所有增發國債項目于今年6月底前開工建設，這將對于二三季度的基礎設施建設投資形成一定支撐;此外，今年將持續落實結構性減稅降費，通過結構性財政政策精準呵護新質生產力及短板領域的增長動能積蓄。不過一季度專項債發行進度為16%，節奏慢于上年同期，二季度或將發行提速。
從房地產政策看，岀現歷史轉折點。這個轉折點不僅僅是具體政策層面的體現，更重要的是，通過一系列組合拳的操作，強烈表達了決策層對房地產的態度。可以說，調控最堅決，組合拳最多，回應市場最到位。
此外，3月國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，方案的落地也同樣需要財政政策的支持，并將在持續推動制造業投資與生產，擴大商品消費需求等領域發揮拉動作用。
(二)拖累經濟運行的風險與挑戰
1.外需雖有改善但大國博弈態勢未改。“新三樣”出口或承壓。在中美之間“脫鉤”與“去風險”背景下，2023年中國占美國總進口的比例已由2018年的21.2%波動回落至2024年一季度的13.13%，累計下行約8個百分點，歐盟占比由2021年的15.16%下行至2024年一季度的13.96%。
2.大選年不確定因素和變數增多。2024年全球有超過50個國家和地區進行選舉。大選年各國政策趨于極端。近期歐美又以中國太陽能、電動車和鋰離子等新興領域產能過剩沖擊世界市場為由挑起新一輪的外貿爭端。4月美國財政部長耶倫訪華期間不斷提及中國新興領域產能過剩。后續看，產能過剩爭端下“新三樣”以及高技術制造業的出口或面臨壓力?？傮w上看，大國博弈背景下中國面臨的外部環境復雜性、嚴峻性、不確定性有所上升，外需改善對于工業生產和制造業投資的拉動仍存變數。
3.消費依然不振。居民信心仍未完全恢復。一季度人均可支配收入雖同比增長6.2%，快于GDP增速，但相較常態增長趨勢依然差6%。低收入群體就業壓力加大也會削弱該部分群體的消費能力。與此同時，消費者信心指數、預期指數及滿意指數仍位于歷史低位。比如一季度商品零售總額僅同比增長4%。
4.供需失衡壓力加大。從一季度數據看，我國工業產能利用率為73.6%，同比下降0.7個百分點，為2020年一季度以來的最低值。其中，電氣機械、汽車制造等裝備制造業和食品制造等下游消費行業產能利用率下降明顯，汽車制造、電器機械、食品制造產能利用率分別較去年同期下降7.1、3.1和1.6個百分點。3月份計算機、通信電子、汽車制造、通用設備制造等裝備制造行業增加值增速較1~2月均有所回落。大規模設備更新一方面可以淘汰落后產能，但另一方面或將帶來裝備制造業、高技術制造業等領域的產能過剩。
5.宏觀債務風險依然處于高位。據測算，在財政發力以及企業設備更新等推動下，一季度宏觀杠桿率大幅攀升5.57個百分點至314.29%，2024年宏觀杠桿率或將進一步走高突破320%。宏觀債務風險依然高位運行，付息壓力依然較大，若以4%左右的付息成本計算，付息規模占GDP的比重仍將超過10%。在各部門資產負債表受損、名義經濟增長依然承壓的背景下，付息壓力將進一步加大金融壓力。
(三)下一步宏觀經濟政策走向及企業機遇
國家仍會在擴大內需、穩定外需、提振物價以及激發動能等方面著手，堅持穩中求進、先立后破，持續支撐經濟回暖的勢頭得以延續，特別是改革催動的新質生產力快速發展的積極效應，將給企業帶來利好預期和發展新機遇。
1、財政與貨幣政策協調配合將繼續發揮穩增長作用。
一是繼續提振穩增長信心。當前消費者信心指數、滿意指數與預期指數仍處在歷史低位，企業經營狀況指數相較去年同期也有顯著差距，穩增長提振信心的力度仍將加強。按照政府工作報告的要求“增強宏觀政策取向的一致性”，把非經濟性政策納入宏觀政策取向一致性評估，形成政策合力，引導預期進一步改善。
二是財政政策保重點和底線。積極財政在“適度加力、提質增效”的導向下，財政支出規模將繼續保持一定強度，支出結構會進一步優化，更多向短板領域、民生領域與創新領域傾斜，同時中央對地方轉移支付力度會進一步加強，積極兜牢基層“三保”底線，此外，結構性減稅降費政策將會更注重政策效果，著力推動科技創新和制造業發展，進一步提升財政政策的可持續性、精準性和連續性。
三是貨幣政策將繼續保持一定力度。在貨幣供應量、存量社融增速等中介目標層面將會繼續保持偏寬松的取向，疏通貨幣政策傳導機制，提高貨幣政策傳導效率，通過繼續推進存款利率市場化改革等降低實體融資成本，并有效配合財政政策提振內需、解決資金沉淀等問題，并力促物價與資產價格水平有所回升。結構性貨幣政策將更加精準有力，繼續發力支持綠色發展、科技創新、小微企業等，精準支持重點領域。
2、促消費力度將會加大。
截至2023年末，我國居民部門最終消費率僅有38%，在全球來看屬于最低水平，而同期最終消費對于增長的貢獻率卻達82%，2024年一季度消費的增長貢獻率雖有所回調，但依然保持在73.7%的較高水平。未來穩定與擴大消費依然是擴大內需的最主要抓手，政府工作報告也將“促進消費穩定增長”列為擴大國內需求的首位。
一是短期看，有必要向低收入群體發放現金或數字貨幣，特別是針對邊際消費傾向比較高的中低收入人群。
二是中期看，有必要調整完善個稅體系，包括下調中低檔個稅稅率、延續并加大個稅優惠政策力度、研究建立個人與家庭申報相結合的所得稅稅制等，以促進中等收入群體的消費能力與意愿。
三是長期看，有必要進一步推進收入分配制度改革。加大要素市場化改革，鼓勵支持居民通過財產、技術、數據、知識等要素獲得收入，提高居民收入在初次收入分配中的占比，通過轉移支付、稅收調節等手段提高低收入者收入、擴大中等收入群體。
四是將通過供給引導消費擴容與升級。政府工作報告也提出通過“優化供給”來激發消費潛能，積極培育智能家居、文娛旅游以及養老、育幼等新興領域與短板領域的供給與消費。
3、房地產調整政策將發揮積極作用。
一是把設立3000億元保障性住房再貸款落實好。鼓勵引導金融機構按照市場化、法治化原則，支持地方國有企業以合理價格收購已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房，預計將帶動銀行貸款5000億元。
二是降低全國層面個人住房貸款最低首付比例。將首套房最低首付比例從不低于20%調整為不低于15%，二套房最低首付比例從不低于30%調整為不低于25%。
三是取消全國層面個人住房貸款利率政策下限。首套房和二套房貸利率均不再設置政策下限，實現房貸利率市場化。
上述首付比例、房貸利率政策調整后，各地可因城施策，自主決定轄區內首套房和二套房最低首付比例和房貸利率下限，也可不再設置利率下限。
四是下調各期限品種住房公積金貸款利率0.25個百分點。調整后，五年以上首套房個人住房公積金貸款利率為2.85%，可更好滿足住房公積金繳存人住房需求。
五是讓購房人按合同約定如期拿到驗收合格的房子。打好商品住房項目保交房攻堅戰，防范處置爛尾風險，推動項目按時保質交付，讓老百姓按合同約定如期拿到驗收合格的房子。
六是支持地方以合理價格收回、收購閑置存量住宅用地。
4、新動能的輻射帶動作用會增強。
一是通過包容性監管、優化營商環境，激發新業態、新模式、新行業的積極性。
二是鼓勵數字經濟與其他產業、行業與企業持續融合升級，發揮數字經濟的輻射帶動作用。
三是支持裝備制造業設備更新等相關投資，加強高端制造業產業鏈條的協同促進，加強裝備制造業對相關服務業和相關消費的帶動。
四是防化產能過剩風險。將針對不同類型產能過剩采取差異化措施解決問題。在周期性與結構性產能過剩(主要集中在傳統領域)方面，將加強供給側改革與發揮市場機制作用相結合，推動有序的市場出清與優勝劣汰。在摩擦性產能過剩(主要集中在新興領域)方面，將適當加大對于終端消費的補貼、培育新的消費習慣促進消費升級，促進產業鏈的延長與融合，充分發揮創新型供給對于需求的拉動作用。
總之，今年后面的七個多月時間，刺激經濟增長的宏觀經濟政策效應會逐步顯現，由此而推動宏觀經濟形勢會進一步好轉。特別是第二季度召開的黨的二十屆三中全會會出臺一系列推動宏觀經濟長期向好的、有力度的改革舉措，會大大提振包括企業在內的全社會的信心，同時會使體制機制改革釋放的活力迅速轉換為推動經濟高質量發展的強勁動力。所以盡管還存在不少挑戰和困難，發展的基礎需要進一步加固，但新的發展機遇和發展空間是不言而喻的。
(根據言者前不久在廣東省珠海市有關場合的發言整理)
